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    地方債發行料迎來小高峰

    2021/7/14 14:04:28 來源:www.syou-you-sya.com 點擊次數:

    6月地方政府債券發行近8000億元,較5月發行量繼續增多,并且發行定價市場化水平有所提高。展望下半年,專家認為,地方債發行將繼續加快,8月和9月可能成為發行小高峰。此外,在《地方政府專項債券項目資金績效管理辦法》要求強化績效評價的情況下,專項債項目質量將逐步提升。
    項目審批趨嚴
    數據顯示,6月地方政府共發行債券7949億元,其中新增專項債券4303億元,主要投向市政和產業園區基礎設施、城鄉發展和棚改等方向。值得注意的是,6月發行了5只鄉村振興專項債券,規模約34億元。
    今年3月起,地方政府開始發行新增債券,發行量逐月提升。財政部數據顯示,3月新增地方債發行364億元,4月發行3399億元,5月發行5701億元。數據顯示,截至6月末,今年以來地方債共計發行14800億元。與2019年同期的21765億元、2020年同期的27869億元相比,發行節奏明顯放緩。
    在華泰證券固定收益首席分析師張繼強看來,今年以來地方債發行進度緩慢,主要原因是去年發行規模較大。
    中泰證券固定收益首席分析師周岳認為,在穿透式監管下,專項債發行更加注重質效,項目審批趨嚴。
    地方債利率市場化水平提升是6月地方債發行的一大亮點。周岳表示,6月廣東、浙江等5個地區的地方債市場化發行出現新的積極跡象,多只地方債發行利率突破既往利率指導下限!暗胤絺氖袌龌l行,有利于資質較好區域降低融資成本,可更好反映區域流動性,有助于改善一級乃至二級市場定價體系!
    發行節奏有望加快
    “截至6月末,共有19個省市和4個計劃單列市披露了三季度地方債發行計劃。其中7月發行計劃合計6308億元,包括新增一般債394億元、新增專項債3676億元、再融資一般債1705億元、再融資專項債533億元!敝茉李A計,7月地方債發行規模約7600億元。
    周岳稱,2019年和2020年由于提前下達新增地方債額度,債券發行節奏提前。今年地方債新增限額下達較晚,且財政部提出適當放寬專項債券發行時間限制。下半年,地方債發行或持續至年末。據已披露的三季度發行計劃,8月地方債發行預計出現小高峰。
    廣發證券固定收益首席分析師劉郁認為,從適度均衡發債節奏的角度出發,如果7月地方新增債發行8000億元左右,截至三季度末新增地方債剩余15%左右的額度,則8月和9月每月新增地方債發行額在8600億元左右。8月和9月可能成為地方債發行的相對高峰期。
    推動項目質量提升
    為加強地方政府專項債券項目資金績效管理、提高專項債券資金使用效益、有效防范政府債務風險,財政部近日印發《地方政府專項債券項目資金績效管理辦法》,通過事前績效評估、績效目標管理、績效運行監控、績效評價管理、評價結果應用等環節,推動提升債券資金配置效率和使用效益。
    《辦法》要求,申請專項債券資金前,項目單位或項目主管部門要開展事前績效評估,主要判斷項目申請專項債券資金支持的必要性和可行性,包括項目償債計劃可行性和償債風險點等。在評價結果應用方面,省級財政部門在分配專項債務限額時,將抽查情況及開展的重點績效評價結果等作為分配調整因素。
    此前,6月公布的《關于2020年度中央預算執行和其他財政收支的審計工作報告》指出,截至2020年年底,55個地區專項債余額1.27萬億元中有413.21億元未嚴格按用途使用,其中5個地區將204.67億元投向無收益或年收入不足本息支出的項目。
    “專項債門檻提高之后,地方申報難度會有所加大,但長期看有利于推動項目質量提升!睆埨^強認為,年內剩余的2.6萬億元新增專項債額度大概率不會因此調減,但《辦法》落實后,專項債發行節奏可能會面臨不確定性。
     

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