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    解讀中國Q345C無縫管進口數據鋼材市場依然偏空尚未看到補庫跡象

    2014/12/10 9:52:29 來源:www.syou-you-sya.com 點擊次數:

            中國11月貿易數據展現出一幅相互矛盾的景象,要想給中國大宗商品進口構建一個令人信服且全面的題材,也變得越來越難。長期以來,市場的一個預期是:眾多大宗商品價格大跌,能夠促進全球****買家中國的進口,部分用于庫存,部分用來滿足出口及內需增長帶來的漸增需求。

            雖然中國11月仍是精煉燃料的凈出口國,但海關數據顯示凈出口7萬噸或7,000桶/日,低于10月的凈出口20.25萬桶/日。廣西醞釀推出Q345C無縫管國際投貸基金資本出海加速這顯示出,增長的進口原油并未作為精煉燃料重新出口,意味著要么用作國內消費,要么進入了庫存。

            看起來**有可能的就是,原油流入了戰略和商業儲備庫存,因為包括Q345C無縫管吞吐量和凈進口的表觀石油需求在10月降至1,000萬桶,低于9月的1,030萬桶。銅市也似出現正在增加戰略庫存的情況,11月銅進口較10月增長5%,達到七個月高點42萬噸。鑒于中國國內和倫敦金屬交易所的銅價差縮窄,陽極銅、精煉銅、銅合金與銅半成品的進口量應該已經提高。 

           但整體看,中國****物資儲備局今年還在繼續強勢買進銅,因為他們或許覺得價格相對來說還是便宜的。倫敦期銅價格CMCU3的持續走弱,可能促使中國在未來數月進一步買入來提升庫存。倫銅在12月1日觸及每噸6,230.75美元的四年低點。不過,在鋼材市場尚未看到為補充庫存而買入的跡象,11月進口較10月下降15.1%,至6,740萬噸。

           談到期貨市套期保值功能時,江蘇沙鋼集團相關負責人深有感觸,“當現貨價格大幅下跌時,如果沒有期貨,特別是企業原料庫存較高時,往往會恐慌性地拋貨,F在我們可以通過期貨賣出保值,鎖定風險,心里更有底”。鋼材期貨上市后,企業參與、利用期貨的策略和模式也很多樣。

            例如,通過鋼材期貨與新加坡掉期、普氏指數等進行套利。今年上半年,內外價差較大,新加坡價格比大連價格貴10美金左右。為了保證庫存結構的合理,企業會采取拋出新加坡掉期等,買入鋼材期貨這樣的操作,在保證工廠正常的生產經營前提下盡量壓低廠內庫存。

            除了跨市場套利外,由于黑色產業鏈上期貨品種的日益完善,沙鋼集團還常采用跨品種的套利策略。如按照原料配比,通過買入鋼材期貨,賣出螺紋鋼期貨來保證加工利潤。據介紹,年初在螺紋鋼價格3400元/噸左右,鋼材價格700-800元/噸時,企業采取了賣螺紋鋼買鋼材的操作,后期事實證明效果不錯。

            價格單邊下行、產能過剩、庫存激增等等,國內外鋼材市場發生的這一深刻變化還在延續,在這一背景下,身處產業結構調整的鋼材貿易商和鋼企如何化解危機應對挑戰,將是鋼鐵產業鏈企業面臨的重要課題。在鋼材期貨上市一年之后,作為一個戰略地位僅次于原油的國際重要的大宗商品品種,鋼材期貨以市場實踐打消了上市之前市場部分人士對“期貨是否會助推產業巨頭操縱市場”、“實物交割是否適合中國市場”的疑慮,在參與市場價格形成、提供價格參考,管理經營風險方面發揮了積極作用,這為新形勢下中國鋼鐵產業鏈企業未來可持續發展提供了方向和啟示。



     

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